Meer van
hetzelfde
Wanneer een dokter zijn patiënt steeds meer van hetzelfde
medicijn toedient, en de gezondheid van de patiënt wordt er
niet beter op, zou u deze patiënt dan nog steeds hetzelfde
medicijn voorschrijven?
Dezelfde vraag kan gesteld worden m.b.t. het kunstmatig
laag houden van de rente door de Europese Centrale
Bank (ECB): is dit het beste medicijn om de (Europese)
economie aan te jagen? Beargumenteerd kan worden dat,
door een lage rente, het bestedingsniveau (consumptie en
investeringen) wordt verhoogd en mogelijke deflatie kan
worden tegengegaan. ECB-president Mario Draghi kondigde
in januari aan dat de ECB maandelijks voor 60 miljard
(voor een periode van 19 maanden!) aan staatsobligaties
gaat opkopen bij banken om de economie en inflatie te
stimuleren. De vraag is echter of (1) banken bij een lage
rente risico’s durven te nemen vanwege hun marginaal
lagere opbrengsten en (2) of de Zuid-Europese landen zich
bij een ruimer monetair beleid aan de hervormingsafspraken
blijven houden. Een ander risico is dat er weer een
“luchtbel” ontstaat in de financiële markten door de sterk
stijgende beurskoersen als gevolg van met name de extreem
lage “gecreëerde” rentestand.
De tendens is dat banken enkel ondernemingen met een
hoge kredietwaardigheid financieren, omdat hier de
renteopbrengsten verzekerd zijn. Dit terwijl met name
het MKB juist behoefte heeft aan financiering om hun
activiteiten te ontplooien. Aan de ene kant wordt dus
gesteld dat, door een lage(re) rente, ondernemers worden
aangemoedigd om geld te lenen en te investeren, terwijl
aan de andere kant de banken spreekwoordelijk de hand
op de knip houden. Hetzelfde kan worden gesteld voor de
strenge eisen op hypotheekaanvragen van consumenten
en het tegelijkertijd ontmoedigen van sparen met zelfs
mogelijk negatieve rente. De keuze om de consument
te straffen kan eigenlijk worden gezien als een extra
belastingheffing, het forfaitair rendement in box 3
blijft onverkort 4%, waardoor ook hier geen extra geld
beschikbaar komt in de economie. De ECB, de overheid en
de reguliere banken zorgen hierdoor voor een systeem dat
de gewenste hoge geldcirculatie juist tegengaat. Daarnaast
is het de vraag of landen zoals Spanje, Italië en Frankrijk
inderdaad hun toegezegde hervormingen
blijven doorvoeren aangezien ze nu
gemakkelijker en meer geld kunnen
ophalen op de kapitaalmarkt.
De noodzaak voor hervormingen
wordt door een lage rente alleen
maar afgezwakt.
De vraag blijft of u en ik
daadwerkelijk gebaat zijn bij dit
beleid? Het lijkt erop dat onze
macro-economische beleidsmakers
verstrikt zijn geraakt in
hun eigen concepten
en ideeën en deze
nu aan het ‘testen’
zijn op één van
de moeilijkste
economieën van
de wereld. Ik ben
benieuwd wat de
oplossing zal zijn
wanneer blijkt
dat deze aanpak
niet in het
gewenste effect
resulteert.
Youri Kurvers
consultant
SmitsVandenBroek Adviseurs | Accountants
De integratie van de eind februari aangekondigde
samenwerking tussen Midden-Limburg Actueel (MLA)
en Weert TV (WTV) is succesvol afgerond. De nieuwe
organisatie is druk bezig met de voorbereidingen van een
nieuwe tv-programmering. De kijkers thuis zullen vanaf
28 mei de nieuwe programmering kunnen bekijken op
MLATV en Weert TV, dit is inclusief het vernieuwde Weert
Journaal. De programmering komt in samenwerking met
WeertFM tot stand (publiek-private samenwerking).
Naast het Weert Journaal gaat MLA nieuwe programma’s
ontwikkelen en in de markt zetten. Nu de integratie
succesvol is afgerond onder leiding van Desiré Kappert en
Gerrie Lemmers, gaan zij hun loopbaan per
direct voortzetten buiten MLA/
Weert TV. Het maandblad
Weert Magazine wordt met
liefde voortgezet door
Desiré Kappert.
